中金发表报告指，华润饮料(02460.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $15.03万; 比率 0.242% 上半年业绩符合该行预期。收入62.06亿元人民币(下同)，按年下跌18.5%，净利润8.05亿元、按年跌28.6%。业绩符合此前预告。
该行预计，下半年公司丰富产品矩阵、深化渠道变革的调整有望延续，认为短期调整是为长期发展蓄力。该行预计进入饮料旺季後公司经营状况有所改善，7至8月包装水及饮料销量或均实现按年增长。利润端，考虑渠道竞争持续激烈，预计下半年公司或将保持渠道及终端费用的高投入，以稳固市场份额。
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考虑行业竞争加剧，该行下调华润饮料2025/2026年盈利预测18%/2%至10.9/15.3亿元，公司当前交易在22.5/15.8倍2025/2026年预测市盈率；下调目标价29%至12港元，对应24.2/16.9倍2025/2026年预测市盈率，维持「跑赢行业」评级。(ha/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-03 12:25。)
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